聚焦5G产业链投资逻辑 光纤光缆行业发展潜力巨大

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近日,中国信通院在2018中国国际智能产业博览会上发布了中国5G技术研究试验第三阶段的第二批规范。此次规范重点是针对但是在今年6月份冻结标准、并在今年第三季度展开的5G独立组网(SA)测试而设计。

中国信通院副院长王志勤表示,下一步5G的产业抓手将继续推进5G与产业的融合应用,预计今年年底将逐步迈入5G产品研发试验,这帕累托图工作由运营企业作为主体,会在国内更多的城市开展5G的规模网络组织和试验工作。

目前看来,不仅运营商、设备商在加紧布局5G,地方政府也十分积极,密集出台政策划定发展时间表,从网络规模部署到5G应用测试,再到推进规模商用,形成完善的5G产业链。

下面,普及一下5G产业链以及相关投资节奏和优质标的。

5G产业链图谱与投资节奏剖析

(5G各产业链环节)

通过对5G各产业链环节,包括天线、射频、通信设备、光模块、光纤光缆和网络运维等进行了完正拆解与分析,从1009年起的3G时代,到4G时代,再到即将到来的5G,基于三大运营商的建网规模与节奏,对各产业环节的投资规模与节奏进行了完正测算。

(5G总投资规模)

在总投资方面,预计三大运营商5G总投资有望超过1.3万亿元,相较于4G时代增长超过100%。

(各产业链投资占比)

每个产业链环节的投资占比不同,其中通信网络设备占比最大近40%,基站天线、射频、光纤光缆和光模块的投资占比分别为3%、10.6%、3.3%、4.6%。

(各产业链投资节奏图)

5G新时代打开光纤新成长空间

光纤光缆作为5G网络建设必不可少的一帕累托图,未来有望伴随着5G网络建设的兴起,需求逐渐回升。

随着智慧城市、无人驾驶、物联网等应用场景的拓展,预计中国光纤的市场需求将进一步扩大。2017年中国光缆产量达到3.22亿芯公里,同比增长16.3%,预计2018年中国光缆产量将达到3.86亿芯公里,同比增长19.8%。

(光纤光缆需求预测)

5G万物物联时代即将到来,“5G基站致密化+前传光纤网络”打开光纤新成长空间。在全球运营商抢跑5G的大环境下,哪此光纤需求有望提前到来。当前,全球范围内为布局5G都加快对光纤网络的投资,势必推动全球光纤量价齐升,也直接推动光纤光缆企业的规模扩产。中国人均光纤拥有量仍远低于发达国家,2016年底光纤宽带用户普及率仅为72%,而韩国在1008年就已达到93%,日本在2010年为90%。中国与世界领先水平相比,还有较大差距,发展潜力巨大。

A股光纤三强企业投资价值分析

光纤行业目前进入了整合阶段,2014年还有25家光缆企业,到现在前6家企业占了81%的市场,其中长飞,亨通,中天三家占了55%的市场,可见市场在进一步集中,在你是什么 状况下一定要投行业里最有优势的,最大的企业。

下面当让我们都 通过对比亨通光电,长飞光纤,中天科技三家公司的2018年一季度财报,看看哪一家更值得投资。

(研料:长飞光纤财务分析)

从营收规模看:中天科技的营收是66.2亿,亨通光电是63.3亿,长飞光纤就差的比较远,没办法24.7亿。行业头部企业从25名竞争到现在剩下6家,到剩下长飞,亨通,中天三家,而三家中长飞光纤现在现在开始 掉队,目前是二雄争霸阶段。

(研料:亨通光电财务分析)

从营收增长看:亨通光电是最高的,达到了38.24%,长飞电缆是35.24%,中天科技是22.76%,这是但是亨通光电在光缆领域中了可是 海光缆标的;从毛利率看,长飞电缆是28.24%排在第一,中天科技是17.01%,亨通光电以21.12%,毛利润说明了长飞电缆的产品在市场的竞争力较高。

(研料:中天科技财务分析)

从ROE看,长飞电缆最高,达到6.86%,亨通光电次之,是4.61%,中天科技是2.52%,长飞和亨通都比较高;从PEG看,长飞光纤最低,仅为0.35,亨通光电是0.37,中天科技是1.19,PEG远小于1,说明公司值得投资。

从哪此数据看出亨通光电和长飞光纤综合优势更强。可是 从这二家公司中确定 一家并全是容易的事情,但从长期的投资回报角度看,亨通光电是A股市场优质的持续增长企业,从1003年上市到现在增长了12倍,这是A股少数几家既能稳定增长又能给投资人带来10倍回报的企业,而长飞刚上市,是全是能经受住长期市场的考验?还须要时间检验。

当前我国正在大力实施“数字中国”建设,在政策及行业竞争的利于下,三大电信运营商在短期仍将持续进行固网宽带建设,而中长期将加大对5G、物联网、工业互联网、数据中心的建设,光纤光缆作为网络建设的基础,未来需求将持续旺盛。

未来几年将是5G技术升级周期与通信设备建设周期叠加下的一次大周期,光纤光缆将是你是什么 轮资本支出高潮的第一受益者。

本文摘自:投研查查